2019-04-08 20:17:52新京报 记者:林子 编辑:王进雨
                            原创版权禁?#32929;?#19994;转载授权

                            业绩大亏、股价暴涨 猪企正邦科技回复关注函提示风险

                            2019-04-08 20:17:52新京报 记者:林子

                            由于生猪销售价格较低,叠加成本上升,预计公司2019年一季度亏损约3.8亿-4.3亿元。


                            由于2019年一季度大额亏损而股价大幅上涨,正邦科技收到深交所关注函。


                            4月8日,正邦科技回复关注函称,由于生猪销售价格较低,叠加成本上升,预计公司2019年一季度亏损约3.8亿-4.3亿元,近三年,尽管公司营业总收入不断增长,但归属于母公司所有者的净利润?#39135;中?#19979;滑趋势,敬请投资者注意投资风险。


                            今年3月30日,正邦科技披露《2019年第一季度业绩预告?#32602;?#39044;计公司2019年1-3月归属于上市公司股东的净亏损为3.8亿元至4.3亿元。


                            同花顺FinD数据显示,截至4月1日,正邦科技市值在近1个月和近3个月内,涨幅?#30452;?#36798;到52.46%和238.10%,与同类上市公司相比,涨幅较大。深圳证券交易所表示高度关注,要求公司对部分事项进行核实并补充说明。


                            而在不久之前,曾专门发布公告称“未受到疫情影响”的正邦科技发布了2018年度业绩预告,公司预计2018年全年归母净利润1.60亿-2.00亿,而在2017年,公司全年净利润为5.25亿元,2018年净利润预计同比下滑最少61.96%,降幅最高可达69.57%。对此,公司解释称,公司业绩较上年下降幅度较大,主要是由于生猪销售价格较上年下降幅度较大所致。


                            回顾最近5年年报和2018年的业绩预告,正邦科技的业绩像坐上了“过山车”一样大起大落。如今的正邦科技力求发展“公司+农户”的轻资产扩张模式,但经营分散仍存风险。


                            与此同时,公司股东不断进行减持,3月20日,正邦科技董事、持股5%以上股东刘道君已通过集中竞价方式减持公司股份267.65万股。



                            一季度亏损4亿 股价3个月内却翻倍上涨


                            面对深交所的问询,正邦科技解释称,由于生猪销售价格较低,叠加成本上升,预计公司2019年一季度亏损约3.8亿-4.3亿元。


                            正邦科技表示,2019 年1-2月,我国生猪销售价格?#20013;?#36208;低,进入3月份,猪价有所回升,但总体上仍处于低位运行状态。2019 年一季度,公司预计销售生猪170万头左右;其中,商品猪销量预计150万头左右,销售均价11元/公斤左右,是造成公司一季度大额亏损的主要原因;仔猪销量预计20万头左右,对利润影响不大。


                            另一方面,受非洲猪瘟影响,公司加大了生物安全防控方面的?#24230;耄?#25104;本有所增加。2019年一季度,公司为防控非洲猪瘟疫情,加大了生物安全防控方面的相关?#24230;耄?#24314;立了一整套防控措施和作业流程,主要措施包括?#33322;?#31435;三?#26029;?#28040;制度;车辆在外部清洗干净后,在三?#26029;?#27602;点进行泡沫清洗剂彻底浸泡;猪由专人进行饲养,到场后2周内进行猪瘟检测。


                            公司称,上述防控措施,使公司新增淘汰中转房、猪苗中转房、中转料塔、物品二?#26029;?#27602;房、门卫洗澡间、门卫消毒房、消毒设施及物品、人工成本、饲料及猪只中转运输成本、跨地区运输成本、设施设备维护成本、合作养户疫情防控投资补贴及其他相关成本支出1亿元以上,使公司2019年一季度成本上升较快。


                            尽管业绩大幅亏损,但正邦科技股价仍暴涨。


                            根据同花顺FinD数据显示,截至4月1日,公司市值在近1个月和近3个月内,涨幅?#30452;?#36798;到52.46%和238.10%,与同类上市公司相比,涨幅较大。


                            公司也提示称,近三年,尽管公司营业总收入不断增长,但归属于母公司所有者的净利润?#39135;中?#19979;滑趋势,敬请投资者注意投资风险。


                            与此同时,正邦科技不少股东忙着减持。


                            3月19日,正邦科技宣布,持有占公司总股本比例为1.22%股份的公司董事长程?#34917;?#35745;划在减持计划公告之日起15个交易日后的6个月内?#32422;?#20013;竞价方式减持本公司股份不超过66.18万股,?#35745;?#25345;有公司股份的2.29%。


                            持有公司总股本比例为0.02%股份的公司副总经理、董事会秘书王飞计划在减持计划公告之日起15个交易日后的6个月内?#32422;?#20013;竞价方式减持本公司股份不超过10.68万股,?#35745;?#25345;有公司股份的24.98%。


                            持有占公司总股本比例为0.01%股份的公司财务总监周锦明计划在减持计划公告之日起15个交易日后的6个月内?#32422;?#20013;竞价方式减持本公司股份不超过1万股,?#35745;?#25345;有公司股份的25.00%。


                            就在次日,3月20日,正邦科技再度公告,董事、持股5%以上股东刘道君已通过集中竞价方式减持公司股份267.65万股。


                            去年前三季净利润跌9成 24只猪肉概念股中排名倒数第4


                            最近半年,正邦科技曾三次发?#21152;?#38750;洲猪瘟有关的公告。


                            最早在2018年8月18日,正邦科技就曾发布公告称,辽宁、河南?#30452;?#21457;生一起“非洲猪瘟”疫情,公司在两省猪场,不属于“非洲猪瘟”疫病区域和疫病受威胁区域,未受“非洲猪瘟”疫情影响。


                            9月6日,正邦科技发布公告称,8月15日至9月3日江苏、浙江、?#19981;鍘?#40657;龙江多次发生非洲猪瘟疫情,公司在浙江没有猪场,其余三省猪场均不属于“非洲猪瘟”疫病区域和疫病受威胁区域,未受“非洲猪瘟”疫情影响。


                            10月16日,辽宁出现非洲猪瘟的次日,正邦科技公告称,公司在辽宁猪场各项生产经营正常,未受“非洲猪瘟”疫情影响。公司其他省份猪场的生产经营情况亦未受?#20581;?#38750;洲猪瘟”疫情影响,均正常开展经营活动。正邦科技表示,公司将严格执行内部病疫防控体系,做好对“非洲猪瘟”的预防工作及应对措施,但不排除公司受周边生猪疫情频繁发生的影响,致使公司盈利能力下降的可能。


                            正邦科技2018年预计全年净利润同比下滑也并非因为非洲猪瘟,而是受到生猪销售价格影响。


                            据了解,目前正邦科技主要有“生猪养?#22330;?#39282;料、兽药、农药”四大业务板块。2018年一季报中,正邦科技的归母净利润就同比下滑47.84%,归母扣非净利润同比下降43.02%。公司在报告中还提及,2018年以来,生猪价格有所下降,预计4-6月生猪价格将维持在低位,造成公司半年度业绩有所下滑,预计2018年前6月公司归母净利润同比下滑49.06%-70.89%。而在2018年三季报中,前三季度,正邦科技归母净利润同比下滑91.38%,归母扣非净利润同比下滑84.30%。


                            但是,即使是受到了猪肉价格下滑的影响,正邦科技的成绩单在猪肉概念股中也并不乐观。


                            i问财显示,在24家猪肉概念股中,2018年前三季度净利润同比增长幅度最高的5家公司?#30452;?#26159;ST康达、益生股份、罗牛?#20581;?#39034;?#38395;?#19994;、大康农业,涨幅?#30452;?#36798;到290.91%、172.37%、162.80%、97.03%、75.49%。


                            正邦科技前三季度净利润同比下滑9成的成绩在24家猪肉概念股中排名第21位,变动幅度仅仅好于金新农、新五丰、雏鹰农牧。


                            业绩大起大落 经营分散或存风险


                            ?#23548;?#19978;,正邦科技的业绩下滑?#20013;?#24050;久,最近5年年报和2018年的业绩预告更是像坐上了“过山车”。


                            从2013年至2017年这5年期间,正邦科技的营业收入同比有涨有跌,但幅度波动都不大。2013年,正邦科技营业收入增长14.35%,2014年,公司营业收入同比上涨5.78%,在2015年营业收入同比小幅下降3.22%后,2016年同比增长15.25%,2017年同比增长8.96%。


                            但是,相比于营业收入,正邦科技的归母净利润大起大落。2013年,正邦科技归母净利润同比下跌137.27%,2014年,正邦科技归母净利润同比大增237.31%,2015年仍然保持着285.71%的高速增长,2016年归母净利润依旧大幅增长235.85%,但是到了2017年,归母净利润出?#33267;?6%的下跌,2018年则预计最高会再跌69.57%。


                            而归母扣非净利润的起伏更为明显。2013年,正邦科技归母扣非净利润同比下滑296.42%,2014年,公司归母扣非净利润同比下滑98.50%,2015年同比降幅扩大至254.80%,2016年大涨420.29%,2017年则下跌46.00%。


                            在2013年时,公司的饲料、养?#22330;?#39135;品、兽药为公司带来的营业收入依次递减,而毛利率则?#30452;?#20026;4.80%、9.0%、4.18%、40.07%。


                            到了2013年,正邦科技营业收入比2012年增长14.35%,归母净利润却亏损2993.92万元。公司称,业绩不理想主要是因为养殖行业?#20013;?#20302;迷,此外,公司发?#39038;?#24230;过快,导致管理费用和财务费用大幅度提升,也是亏损的原因之一。年报显示,当时正邦科技生产规模不断扩大,投资新建养殖繁育基地。


                            2014年,猪价?#20013;?#20302;迷,同年,正邦科技决定收?#33322;?#35199;正邦生物化工有限责任公司100%股权。在2014年,正邦科技获得计入当期损益的政府补助达到4749.69万元,而2013年和2012年时,这一金额?#30452;?#20026;2567.31万元、3651.39万元。2015年,公司获得政府补助继续攀升至6054.77万元。


                            据了解,正邦科技于2007年上市,主要从事饲料、生猪、兽药及农药的生产与销售,目前拥有饲料、生猪养?#22330;?#20861;药、农药四大业务板块。根据公司战略,正邦科技计划发展的产业链为“种猪育种→饲料→兽药→商品猪养?#22330;?#29983;猪屠宰及肉食品加工销售”。


                            “公司+农户”模式是正邦科技近年来不断发展的一种轻资产扩张模式,核心?#21069;?#20844;司的猪场品牌、包含养殖技术、肥猪的销售与农户的固定资产等结合,提升公司的扩张速度。


                            进入2017年,纳入正邦科技合并财务报表范围的主体较上期相比,大幅增加89户,减少10户。同年,正邦科技的投资活动产生的现金流量净额减少102.35%,主要就是因为加大养殖项目建设?#24230;搿?/p>


                            但正邦科技也指出,公司在全国许多畜禽养?#25345;?#28857;区域设立分、子公司等分支机构,并采取“统一管理、分散经营”的商业运作模?#20581;?#20294;由于公司分、子公司众多,受人力资源、管理水?#20581;?#24605;维习惯和文化理念等诸多因素的影响,分、子公司的管理控制环境将有可能影响公司的整体运营效率和业务?#20013;?#21457;展。


                            新京报记者 林子 编辑 王进雨 校对 李立军

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